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　　2月4日，地缘局势严峻加剧，能源、油气板块大涨！能源ETF（159930）大涨近4%，油气ETF汇添富（159309）涨近3%！资金持续增仓，油气ETF汇添富（159309）近20日有19日获净流入，累计“吸金”超5.8亿元！

　　消息面上，地缘局势严峻，美伊对峙升温。综合央视新闻报导，美方披露，隶属于林肯号航母舰队的美军战斗机当天在阿拉伯海击落一架伊朗无人机。在此事件数小时后，一艘由美国人运营、挂美国旗的化学品油轮“StenaImperative”号在霍尔木兹海峡遭伊朗炮艇逼近，并要求登船。受消息影响，国际油价应声上涨。

　　地缘局势方面，中东地缘风险持续升温，当前伊朗局势较为严峻，近日美方从军事、外交上持续对伊朗施压，不断向中东调派军力；伊朗宣布进行实弹演习。俄乌局势仍未有定论，1月23日至24日由俄罗斯、美国、乌克兰三国代表组成的安全问题工作组在阿布扎比举行会谈，三方就结束战事及其所需的安全条件进行了讨论，但未宣布达成具体共识。

　　基本面上，哈萨克斯坦最大油田田吉兹油田在经验火灾和停电后恢复缓慢，摩根大通预计哈萨克斯坦1月原油日产量将在100万至110万桶之间，而通常其日产量约为180万桶；受席卷全美的冬季风暴影响，机构预测，上周末期间美国原油生产商的日产量减少至多200万桶，约占全国原油总产量的15%。

　　宏观经济方面，1月30日晚美高层宣布下任美联储主席提名人选-凯文·沃什，该消息引爆市场“鹰派”预期；此外，美高层将于1月31日凌晨进入部分“停摆”状态，且当前移民政策分歧明显，“长期停摆”的警报并未解除。

　　（来源：平安证券20260201《伊朗地缘局势严峻，油价短期震荡偏强》）

　　申万宏源指出，油价冲高反映地缘风险，中长期或回归基本面逻辑。2026年1月以来，国际油价因地缘风险溢价大幅上行，布伦特原油突破70美元/桶关口。核心驱动因素为美伊关系持续告急：伊朗是OPEC重要产油国，2025年日产量约337万桶，约占全球原油总产量的4%；伊朗同时是霍尔木兹海峡关键控制方，其局势动荡对全球供应安全具有系统性影响，霍尔木兹海峡承担全球约20%的LNG贸易量，也是石油及石油产品的重要运输通道,若航道受限将显著放大供应冲击。当前油价已隐含美伊冲突预期，预计春节前后呈现"地缘主导、基本面托底"特征。利好因素包括：美伊军事冲突风险、美国寒潮拖累产量、哈萨克斯坦复产不及预期、美元走弱及OPEC+暂停增产。春节后需关注美伊局势发达及俄乌和谈，若冲突预期兑现油价或进一步冲高，若局势缓和则需警惕地缘溢价消退带来的回调压力。中长期看，2026年原油供需偏松格局确立，若无持续地缘冲突支撑，油价上行空间受限，或逐步回归基本面定价逻辑。

　　（来源：申万宏源20260201《油价冲高反映地缘风险，中长期或回归基本面逻辑》）

　　地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，一键布局国家重要支柱产业！油气ETF汇添富（159309）囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。

来源： 东方财富证券

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