春节假期海内外大事及资产表现梳理

　　春节假期，海内外大事主要关注关税、地缘，以及国内消费和资金面。其一，最高法院裁定特朗普依据《国际紧急经济权力法》加征关税违宪，特朗普随即援引《贸易法》第122条额外加征关税，贸易政策不确定性增大。其二，地缘辩论风险持续升温，美伊围绕核协议的博弈陷入僵局，美军向中东增派战备力量，俄乌摩擦持续，避险情绪仍在酝酿。其三，国内消费出游数据亮眼，另外节后首周面临超2.2万亿元逆回购到期，流动性环境备受关注。

　　美国最高法院2月20日裁定，美国总统特朗普根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施的关税违宪。特朗普2月20日宣布，自2月24日起对来自所有国家和地区的商品加征10%的出口关税，随后他在2月21日将该项税率提升至15%。特朗普此次加征关税援引美国1974年《贸易法》第122条：允许美国总统在无需事先进行正式调查的前提下，对进口商品征收最长150天的关税，以应对“大规模且严重的美国国际收支逆差”以及“美元即将出现的显著贬值”。美国财长贝森特2月21日表示，将启动多项232（“国家安全”）和301（“不公平贸易行为”）关税调查；美国财政部的估计显示，运用第122条授权，同时可能提高第232条和第301条关税，最终将使2026年的关税收入基本保持不变。

　　地缘冲突方面，美伊谈判未完成，特朗普或考虑对伊实施打击。约旦鲁亚新闻网2月21日报道，美国日前在约旦的穆沃费格萨勒提空军基地部署了大量战机和运输机，数量较该基地日常部署有明显增加。此前，特朗普2月20日确认，他正考虑对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗承受美方在核协议方面的要求。伊朗总统佩泽希齐扬2月21日表示，尽管敌人制造种种问题、给伊朗造成伤害，但伊朗人民绝不会屈服于敌人的霸凌和胁迫。当地时间2月22日晚间，阿曼外交大臣巴德尔在其社交平台发文称，美伊下一轮谈判将于26日在瑞士日内瓦举行，各方正积极努力推动最终协议的达成。俄罗斯卫星通讯社2月22日报道，美媒援引美国中央情报局前情报人员的话称，美国可能在2月23日或2月24日对伊朗发动军事打击。俄乌方面摩擦持续，据央视新闻，当地时间2月22日，乌克兰基辅州军政管理局通报称，当天凌晨俄军在基辅州展开大规模导弹与无人机袭击，截至目前已造成1人死亡、6人受伤。俄罗斯国防部2月22日表示，过去一天，俄军对乌军的物流中心和无人机存储设施进行了打击；截至20时，俄军防空系统当天已拦截并击落360架乌克兰无人机，其中有20余架无人机飞往莫斯科。

　　春节假期期间地缘冲突担忧、关税不确定性等推动避险需求。2月13日至2月20日，外盘COMEX金价涨1.31%至5130，COMEX银价涨9.45%至84.57，NYMEX铂价涨5.02%至2171.4，NYMEX钯价涨3.75%至1786.5。其他主要资产方面，LME铜涨0.24%至12750，LME铝涨1.90%至3053，LME镍涨2.05%至17155，ICE布伦特原油涨5.18%至71.24，NYMEX天然气跌6.41%至2.994。全球股市表现不一，韩国综合指数涨5.48%，法国CAC40涨2.45%，英国富时100上涨2.30%，德国DAX上涨1.39%。美国标普500上涨1.07%，日经225跌0.20%，恒生指数跌0.58%。汇市与债市方面，美元指数涨0.91%至97.74，美债十年期收益率涨3.24bp至4.0807%。

　　图表：假期期间资产表现

　　数据来源：iFinD，广州期货

　　注：大类资产2月13日至2月20日表现

　　美国经济基本面方面，美国2月标普全球制造业PMI初值51.2，美国2月标普全球服务业PMI初值和综合PMI初值均为52.3，低于预期及前值。美国2月纽约联储制造业指数下跌至7.1，略高于预期值的6.98，前值7.7；美国2月NAHB房产市场指数下跌至36，预期值38，前值37；美国至2月14日当周初请失业金人数20.6万人，低于前值的22.9万人和预期值的22.5万人；美国12月核心PCE通胀同比增3%，环比增0.4%，略高于预期和前值。

　　国内方面，节后关注资金面走势和央行公开市场操作，春节后大量逆回购到期。据数据，春节后首周公开市场将有超22000亿元逆回购到期，其中，7天期逆回购到期规模为8524亿元，14天期逆回购到期规模为1.4万亿元，此外还有3000亿元MLF到期。

　　至2月21日，春运前20天全社会跨区域人员流动量累计为50.8亿人次。具体来看，公路人员流动量累计为47.55亿人次，铁路客运量累计为2.58亿人次，水路客运量累计为1999.2万人次，民航客运量累计为4751.6万人次。

　　春节期间，民众出游及消费热情高涨。微信2026年春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%，马来西亚、马尔代夫等带“马”字的出行目的地热度高涨，线下交易消费金额同比分别涨131%和186%；中国澳门与中国香港交易笔数同比分别提升39%和24%，与泰国、韩国、马来西亚位居境外线下交易笔数前五。飞猪数据显示，春节假期国内游订单量再创新高，门票订单量同比去年增长超80%；春节假期国内游人均预订金额较去年提升约10%，其中高星级酒店人均预订间夜量接近3晚；包含住宿和玩乐权益的热门乐园及景点套餐商品订单量同比增长140%。据猫眼专业版数据，2026年春节档档期总票房破53亿元。

　　综合而言，春节期间外盘贵金属、有色金属价格上涨，部分品种内盘或跟随外盘走势盘初小幅跳空高开，需把稳持仓风险管理。

　　文章编撰日期：2026年2月23日

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来源： 广州期货

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