全球汽车行业正处在智能电动化转型的深刻变革中，日系巨头日产汽车的每一份财报，都成为其困境与挣扎的真实写照。

　　近日，日产发布的2025年第三财季（2025年9-12月）财报显示，公司业绩仍未摆脱下行压力，亏损持续扩大，但与此同时，其大刀阔斧的收缩重组计划已初见成效，现金流的稳定为其赢得了喘息之机。

　　只是，关厂裁员、出售资产的“止血”之举，能否让这家连续巨亏的车企走出困局，重现昔日辉煌，仍充满未知。

　　财报数据直观展现了日产当前的经营困境。2025年第三财季，日产合并销售额为3.0万亿日元，较上年同期的3.16万亿日元同比下滑5.1%；营业成本175亿日元，同比大幅下滑44%；净利润更是亏损283亿日元，较上年同期的亏损141亿日元，亏损幅度扩大50%。

　　拉长周期来看，截止2025年12月底的九个月，日产合并销售额8.58万亿日元，同比下滑6.1%；营业利润由盈转亏，亏损101亿日元，上年同期则盈利640亿日元；净利润亏损高达2502亿日元，而上年同期盈利51亿日元。这也意味着，日产将迎来连续第二年的巨额亏损，2024财年其净亏损已达6709亿日元，困境持续加剧。

　　销量的持续下滑是业绩承压的核心原因之一。2025年第三财季，日产全球销量同比下滑2.9%，降至77.8万辆；九个月累计全球销量226万台，同比下滑5.8%。

　　日产直言，全球销量下滑、大幅裁员产生的巨额费用，以及美国关税政策带来的冲击，共同挤压了公司利润空间，导致业绩持续低迷。

　　尽管困境凸显，但日产仍保有一定的财务韧性，截至2025年12月底，其总流淌资金达3.6万亿日元，其中现金及现金等价物2.1万亿日元，充足的现金流为其重组计划推进和技术研发提供了关键底气，也让其能够从容应对市场波动带来的不确定性。

　　为了扭转颓势，日产已启动一场史无前例的“瘦身计划”，核心是通过缩减产能、剥离非核心资产、优化全球布局，缓解资金压力，改善经营效率。

　　根据规划，到2028年3月，日产全球整车生产工厂将从目前的17家缩减至10家，同时在全球范围内裁员约2万人，产能从350万辆削减至250万辆，最终目标是实现全球工厂满负荷运转，彻底解决产能闲置、成本高企的痛点。

　　目前，这场重组已取得阶段性进展，最具标志性的便是南非罗斯林工厂的出售——日产已将该工厂正式转让给中国奇瑞汽车，连同工厂员工一并打包转聘，这被业内视为日产全球资产剥离的重要里程碑。

　　资产优化的动作仍在持续推进。除了南非工厂，日产拟关闭或出售的设施还包括墨西哥阿瓜斯卡连特斯合作制造厂、墨西哥Civac卡车工厂、阿根廷工厂，以及日本本土的追浜工厂、湘南工厂等。2025年8月，雷诺已收购日产在印度钦奈合资工厂中持有的51%股权，助力日产进一步剥离非核心资产；此前，日产还以970亿日元的价格出售了横滨全球总部大楼及土地，通过变卖核心资产快速缓解资金链压力。

　　一系列收缩动作，本质上都是日产的“止血”之举，试图通过精简布局、降低成本，为后续发展腾出空间。

　　值得注意的是，基于美国和中国市场的增长预期及成本削减的推进，日产已对2025财年（2025年4月至2026年3月）业绩预期进行调整，将净亏损预期从原估下调至6500亿日元，并上调中国销量预期至65.3万辆。但即便如此，日产面临的挑战依旧严峻，内外部压力交织，考验着管理层的领导能力，也决定着其复兴计划的最终走向。

　　关税问题是日产面临的一大现实难题。尽管2025年7月日美贸易谈判将日本输美汽车关税从威胁的25%下调至15%，但在日本主流车企中，日产仍是对美政策波动最敏感的一家。由于其从日本和墨西哥向美国进口的车型较多，关税上涨预计将导致2025财年营业利润减少4500亿日元，进一步挤压利润空间。

　　更严峻的挑战来自白热化的市场竞争，尤其是核心市场的失守。

　　在中国市场，日产销量已连续8年下滑，2025年累计销量跌至65万辆，较2018年巅峰期的156.4万辆腰斩60%。

　　如今中国车市自主品牌已占据七成份额，日产新能源战略迟缓、新品迭代滞后的短板愈发明显，尽管2025年内推出了日产N6等新能源车及天籁·鸿蒙座舱版，但在激烈的新能源竞争中，这些产品能否扭转市场颓势，仍需时间测验。

　　在美国市场，日产过度依赖传统燃油车，缺乏畅销混动车型，导致库存积压严重，经销商压力巨大；即便是日本本土市场，其核心车型销量大幅下滑，轻型车市场也被铃木、大发等本土品牌挤压，销量跌至近30年来最低点。

　　总的来说，日产2025年第三财季财报，既印证了收缩重组的初步成效，也暴露了其深层次的发展困境。下调全年亏损预期、现金流稳定，让市场看到了日产复苏的一丝曙光，但关厂裁员、出售资产终究只是“止血”手段，无法从根本上解决其核心问题。

　　当前，全球汽车行业正处于智能电动化的变革风口，速度与生态已成为比规模更重要的生存法则，传统燃油车时代的优势正在快速消退。

　　日产若想真正走出困局，重现昔日辉煌，仅凭“战略收缩”远远不够。

　　未来，如何加速新能源战略落地，补齐新品迭代滞后的短板，打造具有竞争力的电动化产品；如何优化全球市场布局，破解核心市场下滑的困境，重塑市场竞争力；如何在收缩产能的同时，聚焦技术研发，构建属于自己的智能电动生态，才是日产亟待解决的关键课题。

　　这场关乎生存与复兴的战役，日产已无退路，唯有直面挑战、主动求变，才能在行业变革中站稳脚跟，走出属于自己的复苏之路。

来源： 经理人

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