主题机会

　　光纤：

　　综合市场观点来看，光纤概念近期的强势，在于光纤行业供需关系的转变。华泰证券表示，需求端，光纤行业正面临全球AI数据中心与无人机（主要是军用FPV无人机对A2光纤需求）的需求高增。而供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长（约2年时间），行业产能或无法在短期内快速提升。

　　根据中金公司的测算，光纤行业在2026年-2027年将连续出现供不应求的情形，其中2026年需求缺口0.1亿芯公里，2027年增加到0.3亿芯公里。近期G.652.D单模光纤（国内应用最广泛的光纤）价格的飞涨，也从侧面反映了光纤行业供需关系的转变。公开信息显示，2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格超过35元/芯公里。

　　当前，光纤产业链部分个股受到了市场的较多关注，比如光纤预制棒及光纤领域的长飞光纤、亨通光电、中天科技等；光缆成品制造领域的通鼎互联、杭电股份等；光有/无源器件领域的烽火通信、天孚通信等。往后看，中金公司表示，AI重塑了光纤市场的需求结构，供需拐点有望推动量价齐升。而华泰证券表示，要重视供需反转下的光纤光缆板块。

　　电网设备：

　　据媒体援引外媒报道，亚马逊、谷歌、Meta、OpenAI、甲骨文等美国科技巨头将于3月4日齐聚白宫，正式签署特朗普在国情咨文演讲中宣布的“纳税人保护承诺”。白宫发言人表示：“根据这项计划，大型科技公司将为新的人工智能数据中心建设、引进或购买自己的电力供应，从而确保随着需求的增长，美国人的电费不会增加。”

　　美国总统特朗普日前在国情咨文演讲中称，陈旧的电网已无法满足AI发展所需的庞大电力需求，其已告知大型科技公司需自备电力并自建工厂，避免推高民众电价。业内人士指出，美国科技巨头自建电力供应的需求，有望带动储能、分布式发电等技术输出，A股具备出海能力的电力设备及储能企业受益可期。

　　行业板块显示，目前A股市场共138股属于电网设备行业，合计总市值超2万亿元，国电南瑞、思源电气、特变电工体量位居前三。未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共有9只电网设备股今年净利或实现30%以上增长。其中，机构预测威腾电气2026年净利有望同比大增超1.5倍，远东股份今年净利增幅将达88.27%，金盘科技、广信科技的预测净利增幅均在五成以上。

　　公司新闻

　　芯原股份：2025年公司实现营业收入31.52亿元，同比增长35.77%；归属于母公司所有者的净亏损5.28亿元，上年同期净亏损6.01亿元。2025 年全年，公司新签订单金额59.60亿元，同比增长103.41%，其中AI算力相关订单占比超73%，数据处理领域订单占比超50%。

　　百度集团：第四季度营收327.4亿元人民币，环比增长5%，市场预估326.6亿元人民币。百度集团称去年四季度NON-GAAP净利润39亿元。2025年第四季度，智能云基础设施收入为人民币58亿元，AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长143%。

　　普冉股份：2025年度实现营业总收入23.2亿元，同比增长28.62%；净利润2.08亿元，同比下降28.79%。2025年，为巩固和扩大公司当中竞争优势，公司存储芯片产物持续迭代优化和下一代技术预研，同时加大“存储+”芯片产品的研发投入。

　　菲利华：公司关注到近期市场对电子布及其在电子电路制造领域应用的关注度较高，目前公司研发的超薄石英电子布产品正处于客户端小批量测试及终端客户的认证阶段。公司预计2025年石英电子布的业务收入占公司整体营业收入比重为5%左右（未经审计）。

　　招商轮船：近期公司生产经营情况正常。受影响市场供需结构的多种因素综合影响，国际油轮市场持续高涨、油轮资产价格明显上升；受好望角、巴拿马等干散货船型市场需求强劲推动，BDI指数春节淡季表现也超出业内普遍预期。

　　沪电股份：公司目前处于筹划阶段的重大事项，具体如下：第一，为聚焦主业，公司正筹划向公司实际控制人出售公司二级子公司黄石供应链管理有限公司全部股权；第二，公司全资子公司昆山沪利微电有限公司正筹划向独立第三方购买土地使用权和建筑物，新建印制电路板生产项目及其配套设施（下称“沪利微电新建项目”）；第三，公司正筹划购买独立第三方仓储设施公司全部股权，将其土地和建筑物用于生产设施。沪利微电新建项目存在较大的不确定性因素。

　　百济神州：2025年度营业总收入为382.05亿元，同比增长40.4%；归属于母公司所有者的净利润为14.22亿元，同比扭亏为盈。。

　　利亚德：截止目前，公司已与国内外诸多知名机器人厂家建立合作，合作内容涵盖硬件销售、动作训练、以及动捕训练中心建设等多个维度。

　　中国天楹：公司目前已与国际头部能源巨头签订了全球首单电制甲醇供货订单，标志着公司绿色甲醇产品正式进入国际主流能源企业供应体系。此外，公司正与多家国际能源公司、航运公司就电制甲醇供应进行深入商谈，各项洽谈有序推进，有望持续获得新的订单，进一步巩固公司在全球绿色甲醇市场的先发优势和领先地位。

　　万顺新材：公司自主开辟的高达因电池铝箔表面达因值高且稳定，可提升后期加工浆料与铝箔的附着力，涂布均匀性更佳，降低电阻，进而提升电池的充放电效率和循环稳定性，也适用于钠离子电池正负极等需求。高达因电池铝箔已进入小批量供应阶段。

　　央视新闻联播

　　国家主席习近平2月26日签署第六十九号主席令。

　　2月25日下午，国务院总理李强在北京人民大礼堂同德国总理默茨共同出席中德经济顾问委员会座谈会。

　　新春新气象。各地抓变革促发展，因地制宜推动经济社会高质量发展。

　　工业和信息化部数据显示，2025年，我国规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，高于全部规模以上工业1.0个百分点，连续3年高于全部规模以上工业增速；利润总额同比增长1.4%，尤其是装备制造业利润总额保持较快增速，同比增长11.4%。

　　目前，我国具身智能产业正在快速发展。在北京，一个具身智能产业园半年多就聚集了三十多家科创企业，员工平均年龄不到30岁。记者走进产业园，感受到这里蓬勃向上的青春力量。

　　商务部等七部门发布新版《鼓励进口服务目录》

　　水利部推动重大引调水工程受水区落实节水优先

　　京津冀协同发展12年外贸进出口值增长25.7%

　　过去5年全国法院一审审结电诈犯罪案件15.9万余件

　　美国和伊朗第三轮间接谈判今天（26日）在阿曼驻日内瓦外交代表机构举行。伊朗外长阿拉格齐与美国总统特使威特科夫等参与谈判，讨论伊朗起草的核计划协议详细提案。斡旋方阿曼继续居中传话。

来源： 东方财富Choice数据

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