持续造星

　　距离上一次推出新IP，仅过去两个月。

　　2025年12月，泡泡玛特上新以粉嫩配色、萌系兔耳为特色的新IP Supertutu，该IP诞生于2022年，主打“可爱治愈”。

　　今年1月1日，Supertutu快乐ING！系列盲盒正式发售。《21CBR》报道员查询泡泡玛特天猫旗舰店，截至2月27日，显示700+人付款。

　　相较已售百万+的Labubu，20万+的Skullpanda等，这一销售表现，略显平平。

　　在二手平台，其单个非热门款盲盒均价也跌至30元左右，较69元的发行价跌超50%不止，隐藏款“超级好梦”价格约145元。

　　泡泡玛特的“造星”能力已形成体系。除Supertutu外，其公众号显示，2025年，还陆续官宣了Tinytiny、小帽子Hatti等全新IP。

　　全球超过350名合作艺术家，为王宁输送灵感，团队内部通过“筛选-测试-放大”机制，判断IP潜力，配合渠道和供应链资源，将新IP推至台前。

　　要制造出下一个Labubu、Molly，并不单纯。此次“放学后的Merodi”的校园、青春主题，能否跳出同质化，仍有待市场检验。

　　股价波动

　　2025年以来，泡泡玛特的股价走势，如开盲盒般刺激。

　　8月从汗青高点开始一路下跌，今年1月触及阶段低点后，截至2月27日，股价反弹至229.8港元/股，总市值3083亿港元。

　　这背后，王宁团队启动近两年来的首次股份回购，提振市场信心。

　　1月，泡泡玛特发布2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动”系列，上线即售罄，热门款在二手市场出现大幅溢价。

　　另一款热门商品“PUCKY敲敲系列”盲盒，被网友称为“电子木鱼”，也受到追捧。

　　国信证券研报称，看好泡泡玛特春节假期和爆款带动下IP势能的提升。

　　王宁正高兴摆脱对单一IP的依赖。2025年1—6月，共有5个IP收入超过10亿元，13个IP跻身亿元俱乐部。

　　除包含Labubu在内的The Monsters，增速最快的两个IP为Hacipupu和Crybaby，同比增速分别为249.6%和248.7%。

　　“星星人”加入仅一年，半年即实现3.9亿元营收，成为增长最快的新锐IP之一。

　　“孵化新IP的速度，我们比迪士尼快。”王宁直言。

　　持续推新下，新IP们能否顺利承接热度和订单，仍需要运气和时间。

（文章来源：21世纪经济报道）

来源： 21世纪经济报道

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