华泰证券指出，本月AI产业的边际变化，在于竞争重心正从单点模型能力提升，逐步转向复杂任务交付与Agent系统落地。类Claw产品放慢发布，推动Agent加速演进，也带头Token消耗、推理算力需求以及相关本原设施投入继续上行。与此同时，企业级Agent、AI4S和物理AI等方向的商业化与产业化发达同步推进，说明AI正从能力验证阶段进一步走向真实场景落地，建议持续关注推理侧算力、平台型基础设施以及具有场景与生态壁垒的应用机会。

（文章来源：人民财讯）

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