机构观点

　　银河证券：业绩将成为下一阶段行情的核心锚点

　　银河证券指出，2月底以来，美伊冲突升级反复扰动市场情绪，油价大幅波动带动通胀预期上行，美联储降息预期受挫，危害资产表现受到压制。相较来看，在全球权益市场普遍调整的状态下，A股市场展现出较强韧性。2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要更是安身承前启后的定位，以高质量发展作为首要目标，突出现代化产业体系建设和高水平科技自立自强的战略地位，坚持扩大内需这个战略基点，从长期角度来看，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。在A股市场自身韧性和“以我为主”的内涵支撑下，后续市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点。

　　华泰证券：建议持续关注推理侧算力、平台型基础设施以及具备场景与生态壁垒的应用机会

　　华泰证券指出，本月AI产业的边际变化，在于竞争重心正从单点模型能力提升，逐步转向复杂任务交付与Agent系统落地。类Claw产品放慢发布，推动Agent加速演进，也带动Token消耗、推理算力需求以及相关基础设施投入继续上行。与此同时，企业级Agent、AI4S和物理AI等方向的商业化与产业化进展同步推进，说明AI正从能力验证阶段进一步走向真实场景落地，建议持续关注推理侧算力、平台型基础设施以及具备场景与生态壁垒的应用机会。

　　兴业证券：家居板块目前处于磨底阶段，估值或进入修复周期

　　兴业证券研报称，地产已深度调整，预计后续供需两端均有望出台相关政策进一步发力形成支撑。行业角度，家居板块目前处于磨底阶段，估值或进入修复周期，预计2026年家装总需求压力延续但降幅收敛，2027年下滑压力显著缓解，并保持平稳；此外，较高的股息率构筑充足的安全垫。

　　中信建投：关注政策和涨价链受益标的，看好牧场、强定价权龙头

　　中信建投研报指出，两会释放提振消费强信号，扩大内需被列为26年经济工作的首要任务，扩大优质消费品和服务供给，政府工作报告强调“激发下沉市场消费活力”、消费品以旧换新政策接续实施并加力扩容，关注核心消费资产的底部配置机会，零售连锁变革符合内需政策方向。2026年3月13日，茅台落地多款核心个性化非标产品代售政策，系其多维运营模式落地关头举措。产品所有权归茅台，经销商缴保证金参与，买卖走i茅台平台，盈利改赚5%固定服务费。茅台设考核机制倒逼动销，线上线下联动，此举夯实其To C转型，也重塑白酒渠道生态。输入型通胀压力下，关注涨价链受益标的，看好上游牧场，下半年肉奶共振可期，牛肉价格持续上涨。部分量贩门店反馈1-2月同店近双位数增长，整体表现超预期，量贩零食当下处于竞争格局改善和利润释放期，26年单店提升可期，强推零售连锁变革的投资机会。

　　中信证券：生猪养殖亏损叠加调控深化，去产能有望加速

　　中信证券研报指出，猪价跌至10年新低，供应宽裕下，26H1猪价预计低位震荡。持续深亏叠加产能调控政策逐步深化，后续产能去化有望加速，26Q4/2027年生猪景气可期。当前板块估值低位，继续推荐：1）成本领先且具备分红潜力的头部企业；2）低估值的公司等。

来源： 东方财富Choice数据

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