4月15日，A股三大指数集体高开，其中，创业板指高开1.06%，报3596.08点，一举突破2021年7月22日留下的3576.12阶段高点，刷新2015年6月19日以来新高。

　　尽量午后创业板指有所回落，但这一里程碑式的突破仍然引发市场广泛关注。而在创业板指创下近十一年新高的同时，板块内一批穿越周期的“长跑健将”也浮出水面。

　　21快讯记者据统计，在2015年6月19日至2026年4月14日近十一年间，创业板内已诞生57只“十倍股”。其中，光通信龙头新易盛更是以超288倍的区间涨幅高居榜首，成为创业板本轮长周期行情中最耀眼的明星。

　　从行业分布来看，57只十倍股呈现出鲜明的“硬科技”特征。其中，电子行业以17只的数量一骑绝尘，通信行业以10只紧随其后，二者合计占比高达47.3%，接近半壁山河。若将机械设备（9只）与电力设备（7只）纳入大科技制造范畴，前四大行业合计占比超过75%。

　　涨幅榜前五名中，通信行业独占四席，可谓“赢家中的赢家”。新易盛以28830.17%的涨幅位居第一；长川科技以9713.08%居第二；长芯博创、中际旭创、光库科技分别以5425.02%、5076.47%、4609.63%的涨幅分列第三至第五。

　　从市值维度观察，57只十倍股呈现"大市值龙头引领、中小市值跟随"的特征。宁德时代以19891.08亿元市值稳居榜首，中际旭创以8588.94亿元位居第二，新易盛以5168.85亿元位列第三。值得注意的是，市值前十的个股中，有8只属于电子与通信行业，且均为各自细分领域的龙头标的。

　　国产替代驱动半导体赛道崛起

　　值得注意的是，仔细拆解这些“十倍股”的成长密码，其崛起路径与过去十年中国科技产业的关键跃迁高度重合。

　　在电子行业的17只十倍股中，长川科技、江丰电子、圣邦股份等名字频繁出现在半导体产业链的各个关键环节。这些企业分属半导体测试、设备材料与模拟芯片设计领域，正是过去几年“国产替代”浪潮中受益最为直接的一批公司。

　　2026年3月25日至27日在上海举办的SEMICONCHINA2026展会，成为观察中国半导体产业发展的最佳窗口。中信证券研报显示，本次展会吸引了超1500家展商、18万专业观众参与，其中国内厂商占比约80%。与往届相比，海外厂商的占比及展示力度明显收缩，国内厂商转为主角，彰显了本土产业的崛起势头。

　　中信证券表示，随着国产半导体设备、零部件、材料全环节的逐步突破，先进制程产品批量落地，海外依赖度持续下降，本土企业成为产业增长核心动力。且预计未来国内头部晶圆厂将持续扩产，先进制程产线建设提速，将为国产设备与材料提供巨大市场空间，进一步推动国产替代进程。长期来看，在AI算力、先进存储、新能源等需求驱动下，国内半导体产业将持续高景气，国产替代是最确定的主线，本土企业凭借技术突破、成本优势与服务能力，有望在全球半导体产业格局中占据更重要地位，迎来长期成长机遇。

　　AI算力需求引爆光模块赛道

　　通信行业则几乎被“光模块”概念包揽。作为“AI时代的卖铲人”新易盛、中际旭创、天孚通信、光库科技等这些涨幅名列前茅的企业，均为全球重要的AI数据中心算力互连核心器件供应商。

　　这一产业景气度直接映射到了资本市场的业绩层面。3月30日，中际旭创披露2025年年报：全年实现营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比大增108.78%，首次突破百亿门槛。

　　此前的1月份，新易盛亦披露2025年度业绩预告，预计全年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%。天孚通信2025年年报显示，公司实现营业收入51.63亿元，同比增长58.79%；归母净利润20.17亿元，同比增长50.15%，双双创下历史新高。

　　国金证券认为，AI推理需求的爆炸式增长正推动算力从通用GPU转向专用ASIC。ASIC凭借针对特定算法深度优化的能效与成本优势，在推理阶段表现突出，博通、Marvell等头部厂商的定制化芯片业务均呈现强劲增长态势。ASIC化的核心动因是在可持续的总拥有成本（TCO）框架下，通过更低成本部署更多算力节点，这导致需要互联的端点总数同步增加，从而为光模块和PCB市场带来了长期的增长动力。

　　短线资金撤退，制度改革注入长期预期

　　然而，在指数与个股长周期表现亮眼的同时，短期资金面出现了值得留意的不合信号。就在创业板高歌猛进的同时，4月以来，却有超百亿资金越涨越卖，流出创业板相关ETF。

　　数据显示，截至4月14日，创业板ETF易方达遭遇了30.59亿元的资金净流出，此外，创业板ETF广发、创业板50ETF华安等产品的净流出规模也超过了10亿元。整体来看，全市场72只创业板相关ETF产品，月内合计遭遇净流出102.96亿元。

　　对此，有市场分析指出，部分短线资金在指数创阶段新高后选择了获利了结。

　　不过，在短线资金进退之际，长线资金的配置逻辑却可能在制度层面得到加固。4月10日，经国务院同意，中国证监会正式发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，这是继2020年创业板注册制改革后的又一次重大制度性飞跃。

　　具体来看，《意见》提出了包括增设第四套上市标准、IPO预先审阅、地方政府推送、再融资储架发行、引入做市商、ETF盘后固定价格交易、适时推出创业板相关ETF/期权/股指期货、支持基金投顾配置创业板ETF等，引发市场高度关注。

　　湘财基金表示，科创板、创业板早前已试点盘后交易机制，这次扩大到创业板ETF，有利于提升市场流动性及活跃度，整体来看，此次改革举措将给创业板ETF带来更多的长期资金、源头活水，进一步强化资本市场服务新质生产力的制度支撑。

　　展望后市，国泰海通认为，中国股市有望重拾上升势头。后续外围局势仍会反复，但预期最悲观的时候已经过去。能源价格对全球需求的冲击或持续存在，开年来中国投资、消费、PMI等经济数据好于预期，PPI回升推动名义增长修复，中国完备的供应链体系与积极的产业进展，在全球也是稀缺的。以资本市场为枢纽的创新生态加速建立，A股聚集社会资本能力有望进一步增强。

（文章来源：21世纪经济报道）

来源： 21世纪经济报道

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