一季度业绩高速增长

　　从业绩角度来看，小金属板块2025年收入为 2202.60 亿元，同比+15.84%；归母净成本 106.45 亿元，同比+14.17%。2026年一季度，小金属板块营收环比+26.67%；归母净利润环比+108.28%。

　　而从机构预测的2026年业绩同比变动来看，云南锗业、宝武镁业机构预测2026年业绩同比增超10倍，预计辨别上涨1216.04%和1142.09%。中矿资源预计同比上涨531.48%。中稀有色预计同比上涨380.57%。中钨高新、中国稀土、厦门钨业业绩预测也同比翻倍。

　　中信建投证券认为，地缘冲突驱动各国资源安全储备需求抬升，稀有金属作为战略金属，具有供给刚性与地理高集中度特征，天然拥有“看涨期权”属性，价格中枢与权益估值正迎来系统性上移，长期配置价值显著提升。

　　高盛则表示，全球资源品逻辑转向“重资产稀缺性重估”，稀有金属中锗、镓、钨、锑受进口管制约束，锡矿资源趋于枯竭，供给硬约束显著；需求端 AI 焊料、光纤、光伏等领域刚性拉动，价格弹性与估值重估空间突出，成为机构资金抱团当中方向。

（文章来源：东方财富研究中心）

来源： 东方财富研究中心

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