有分析人士指出，AI（人工智能）相关个股的高估值开始令投资者感到担忧。同时，市场开始质疑谷歌等超大规模云计算公司是否能够证明其庞大AI投资的合感性。

　　美股AI交易遭遇重挫。

　　道富环球市场股票研究主管Marija Veitmane表示：“自中东冲突爆发以来，科技股是机构唯一断续增持的板块，因此出现一定波动和获利了结并不令人意外。”

　　高盛策略师警告称，美股市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。

　　高盛全球银行与市场部分策略师Rich Privorotsky在最新发布的报告中指出，过去数周市场几乎无视了AI资本支出交易中出现的所有负面信号。

　　他特别提示一个日益扩大的结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；与此同时，以英伟达和台积电为代表的AI硬件股却逆势上涨。这一背离本身即是市场定价失真的信号。

　　美联储加息预期升温

　　有分析人士指出，改变市场定价另一个逻辑是，华尔街对美联储政策预期的剧烈变化。

　　美国银行证券在最新发布的报告中表示，预计美联储将在今年9月、10月和12月连续三次加息，每次25个基点，累计加息75个基点，彻底放弃此前的降息预期。

　　在此之前，高盛、摩根士丹利和德意志银行也警告称，美国办事业通胀、工资增长及能源价格上涨可能使通胀回落进程明显放缓。

　　美银表示，美国通胀形势很糟糕，预计美国核心PCE同比增速将在5月升至3.5%。随着住房通胀带来的降通胀红利逐渐消退，非住房服务价格仍保持较强粘性。

　　法国巴黎银行分析师表示，美联储内部立场正发生明显变化，“每一次会议都可能成为行动窗口，包括7月会议”。

　　随着市场开始重新定价美联储政策路径，投资者一边撤离高估值科技股和周期资产，一边增持美元、美债，以应对潜在的货币政策收紧风险。

　　对市场而言，这轮资金流动背后传递出的信号十分明确：投资者正在从“降息交易”切换至“高利率交易”。在市场预期美联储政策前景重新变得“鹰派”的背景下，美元、美债正在成为市场最主要的避风港。

　　BNY高级外汇策略师Geoffrey Yu表示，美联储预期的转变实际上提高了所有风险资产的表现门槛。在增长和流动性前景变得更加不确定的情况下，美元和美债重新获得避险资金青睐。

（文章来源：证券时报网）

来源： 证券时报网

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