注意风险

　　不过，Lakos-Bujas领导的分析师团队强调，通往7800点的道路并非一帆风顺。他们需要克服诸多障碍，包括连续两个季度强劲的盈利表现，这在第二季度财报季到来之前就提高了市场预期。这将使企业在盈利和资本支出方面更难超出预期。

　　策略师们还警告称，动量股市场存在“极度拥挤”现象，尤其是在低质量和投机性增长板块，例如“二三流”人工智能概念股。他们表示，由于可能出现反转风险，因此对潜在的“闪崩”保持警惕。

　　“此外，预计未来几个季度股票供应将迅速增加，加上货泉政策可能收紧，这可能会抑制股票市盈率。”他们补充道。

　　配置建议

　　报告指出，他们当前青睐的股票配置方案是哑铃型，一端是优质成长股，另一端是直接投资人工智能且波动性较低的股票。

　　“优质成长股主要与人工智能主题相关，能够实现两位数的内生增长，拥有安康的资产负债表和强劲的股东回报。虽然低波动性股票仍然不受青睐，但我们认为它是一种低成本的投资组合对冲和多元化工具。”他们表示。

　　他们仍然看好科技和人工智能上游领域，例如公用事业和部分工业板块，以及国防股和银行股。他们还表示，医疗保健等高增长领域也开始展现出一定的代价。

　　至于能源板块，虽然它是“投资组合中最好的地缘政治对冲工具”，但今年迄今为止19%的涨幅意味着投资者应该获利了结，而消费类股票可能会表现更佳，尤其是在和平协议得以维持的情况下。

　　小摩策略师们还谈到了散户投资者，指出2026年与2025年相比“基调有所不同”，逢低买入减少，而追涨投机性科技股的趋势则更加明显。他们表示，自4月份以来，散户资金流动大多与市场走势一致，投资者买入了存储类股票和更广泛的科技股。

（文章来源：财联社）

来源： 财联社

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